Analizziamo ora le diverse tipologie di Titoli di Stato, capendone a fondo come utilizzarli nel migliore dei modi.

I BOT (Buoni Ordinari del Tesoro). Essi vengono emessi ad un prezzo inferiore alla pari (BTP (Buoni del Tesoro Poliennali). Anch’essi come i Bot vengono emessi sotto la pari e a scadenza rimborsano 100. Hanno varie scadenze, 3, 5, 10, 15 e 30 anni. Si tratta di titoli rimborsabili in un’unica soluzione alla scadenza, aventi un tasso nominale fisso, pagabile a cadenza semestrale. Sono soggetti a imposta del 12,50%.

Come calcorare il rendimento: il procedimento è molto simile a quello dei Bot, l’unico accorgimento è il tasso semestrale che va quindi reso annuale per facilitare i calcoli ( basta moltiplicarlo per 2). E quindi poi moltiplicarlo per gli anni dell’investimento.

Quando acquistarli: Hanno sostanzialmente la stessa funzione dei Bot, solo che hanno una durata maggiore, per cui sono ottimi strumenti per chi ha un profilo di rischio basso, o per costruire la parte obbligazionaria di un portafoglio a media lunga scadenza.

I CCT (Certificati di Credito a tasso variabile). Sono titoli a Tasso variabile, il loro rendimento varia a seconda del rendimento del Bot a 6 mesi a cui viene aggiunto uno “spread” (una maggiorazione), a cui le cedole sono indicizzate. Hanno una scadenza di 7 anni. Anch’essi hanno un’imposta sul capital gain del 12,50%.

Come calcorare il rendimento: il meccanismo di calcolo è sicuramente più complesso rispetto ai Bot, inquanto bisogna calcolare il rendimento delle cedole.
Cedola = ((100 – PE)/ PE)*(180/giorni effettivi) + spread PE= Prezzo emissione.

Quando acquistarli: sono strumenti finanziari leggermenti più rischiosi dei Bot, per 2 motivi sostanziali: in primis hanno una durata maggiore ( 7 contro al massimo 1 anno) e in secondo luogo il loro rendimento, o meglio il valore delle cedole, varia al variare del rendimento del Bot, e quindi anche a un’innalzamento dei Tassi di interesse.

I CTZ (Certificati del Tesoro a tasso zero). Sono i certificati del Tesoro “Zero Coupon”, titoli a tasso zero, qiundi privi di cedole, emessi a un prezzo inferiore alla pari e rimborsati a 100. La durata è 2 anni, e sono soggetti al 12,50% sul guadagno. Per le loro caratteristiche possone essere considerati come anello di congiunzione tra i Bot e BTP.

Come calcorare il rendimento: nel medesimo modo dei Bot, ovvero la differenza tra prezzo di rimborso e prezzo di emissione.

Accenno ora ai nuovi BTEi ovvero i Buoni Polienneli del Tesoro indicizzati all’inflazione dell’area euro. Hanno scadenza di 5 o 10 anni, che hanno come obbiettivo di garantire un rendimento reale (in termini di potere d’acquisto); le cedole sono emesse semestralmente e variano al variare dell’inflazione dell’area euro. Il metodo di calcolo delle cedole è piuttosto complesso, quindi lo spiegherò solo su richiesta. Sono soggetti anch’essi alla tassa del 12,50% sul guadagno. Sono un’interessante soluzione di investimento per salvaguardare il proprio investimento dall’inflazione.

I Buoni Frutteferi Postali sostanzialmente funzionano nella stessa maniera di Buoni del Tesoro, ce ne sono di varie scadenze e tipologie, non mi metto ora a elencarne perché ne nascono sempre di nuovi, con varie caratteristiche ben spiegate sul sito delle Poste. In seguito ne analizzero alcuni interessanti.

Emax